近期欧洲疫情出现了二次爆发，对全球资本市场造成了巨大的震动。南美和北美二次疫情都有所缓和，而欧洲却再度抬头。目前，欧洲每日新增确诊人数已超过第一波疫情最高值，感染率创出新高。

欧洲各国检测能力较第一波疫情时有了大幅度的提升。在第一波疫情期间，欧洲主要国家新冠测试试点和物资不足，每千人检测不足1人，但在本轮欧洲二次疫情期间，检测能力较前期大幅改善，特别是英国已达到每千人检测3.4人的水平。新冠病毒检测能力的提高更容易发现潜在的新冠病毒携带者，促进了新冠病毒确诊人数的提升。

同时，近期欧洲各国检测的阳性率也边际提升，说明疫病的蔓延正在加速。但与第一波疫情相比，目前各国的阳性率不算在很高的水平。现在来看欧洲第二次疫情的严重性低于第一波，但需关注的是阳性率何时出现拐点。

乐观之处在于，这波疫情的死亡率不高。在第一波疫情期间，欧洲每日新增死亡人数高峰期可到5000人以上，而在第二波疫情期间，欧洲新增死亡人数虽然在近期抬头，但仍低于1000人，处在历史低位。说明本次疫情致死率大大降低，可能与本次疫情的主要感染群体是年轻人有关。根据ECDC统计数据，1月至5月，40%的感染患者为60岁以上的老年人；但到了6-7月，这个群体的感染率降低至17.3%。感染患者的平均年龄从前一阶段的54岁降至后一阶段的39岁，年轻人成为这一次感染主要群体。年轻人身体素质优于中老年人，抵抗力强，所以欧洲二次疫情死亡率不高。

因此，虽然欧洲二次疫情感染率大幅提高，但与第一波疫情相比，由于致死率大幅降低，检测率的提升和阳性率的相对较低，第二波疫情危害性与第一波相比较弱。但欧洲多国爆发“反新冠限制政策”的示威游行，促进新冠病毒的传播，病毒喜冷怕热的特性使其在近期秋冬季节更容易繁殖，病毒二次感染的可能性尤在，且在欧洲出现相应病例，考虑到以上因素，我们预计欧洲地区新冠疫情在未来一段时间内确诊人数将会继续提高，从而迫使政府加强疫情管控措施。

面对疫情风险，欧洲各国纷纷采取疫情管控措施和财政货币政策来控制疫情并维持经济，主要国家政策和措施如下：

1. 英国暂时保持财政刺激力度，仅封锁局部地区

英国暂时保持财政刺激力度，但必要情况下可以提高财政刺激规模。9月2日，英国央行副行长曾表示，必要时英国央行有能力增加购债行动的速度和规模。9月17日，英国央行宣布暂时维持刺激计划不变，在通胀目标取得重大进展前，英国央行不打算收紧货币政策，还考虑了负利率的有效性。同时，如果就业市场状况恶化，央行可以提高量化宽松规模。9月22日，英国央行行长贝利表示，央行准备尽其所能支持经济，但他淡化了对可能使用负利率来保护就业和增长的期望，负利率政策仍留在该行“用于应对更严重衰退的工具箱中”。

英国避免再次实施全国性封锁，但部分地方政府已开始封城。9月18日，英国首相约翰逊表示，英国将不可避免地出现第二波新冠病毒感染，虽然他不希望实施第二轮全国封锁，但政府可能需要出台新的限制措施。9月19日和20日，约翰逊要求政府官员对暂时性的国家封锁（被称为“断路器”）的经济影响进行建模。同时，英国卫生部长汉考克敦促民众遵守自我隔离规定，否则将面临进一步封锁措施。9月22日，约翰逊称，目前已达到新冠疫情“危险的转折点”，将实施一系列新的限制措施，包括限制酒吧营业时间等，最新宣布的限制措施可能会持续六个月，但强调避免再次实施3月份的全面封锁。尽管目前英国政府没有计划封锁全国，但是一些地方政府已经开始实行严格的“封城”措施。

2. 德国积极推出新一轮财政政策，不考虑再次封锁全国

德国积极推出新一轮经济提振计划，计划提高明年财政预算。德国联邦政府近日决定将短时工作制政策延长至2021年底，并推出总额100亿欧元的稳定就业市场计划。9月17日，德国财长肖尔茨表示计划明年净新增债务962亿欧元以抗击新冠疫情。这些举措将再次搁置德国宪法规定的债务上限，肖尔茨决定从2022年起再遵守财政规定。

德国调整防疫措施，但不考虑再次封锁全国。面对近期日益严重的新冠疫情，德国联邦卫生部长延斯·施潘认为，德国能够应对眼下局面，并呼吁民众遵守防疫规定，保持社交距离，在商店和搭乘公共交通工具时戴口罩。德国病毒学家施特雷克上周接受采访时说，德国现阶段能够应对疫情，不需要在全国范围二度“封城”。9月21日，施潘宣布对防疫策略进行调整，将采取设立发热门诊、开展快速抗体检测、实施隔离新规等措施以应对入秋后的疫情发展，提醒居民仍需保持最高级别的警觉。

3. 法国计划出台大额财政刺激计划，避免封锁全国

法国将出台新一轮财政刺激计划，救济金额在欧洲国家中首屈一指。9月3日，法国政府公布新一轮1000亿欧元财政刺激计划的细节，重点在稳定就业，保障经济和促进绿色经济转型，将采取公共投资，企业减税和工资补贴等措施，希望到2022年时可以使经济恢复到疫前水平。该计划规模是2008年金融危机时法国推出经济刺激计划规模的4倍，也是迄今为止欧洲国家推出的最大规模的经济复苏计划。法国在财政刺激力度上要高于其他欧洲各国。

法国避免封锁全国，计划通过加强检测和管制措施来控制疫情。法国总理卡斯泰曾要求地方政府应根据疫情变化自行决定应对疫情的管制措施，包括限制或禁止公共集会、限制运营或关闭非必需的公共场所以及限制旅行等措施，并且在9月11日宣布收紧部分城市的防疫措施，但避免再度全国封锁，重创经济。法国卫生部长维兰上在9月17日例行新闻发布会上称疫情在法国再次爆发已经成为现实，加强新冠病毒检测和实施新型检测措施是维兰宣布的主要应对措施之一。他表示将继续新增临时检测点，用以检测优先人群，对于疫情严重区域，正在考虑再次关闭酒吧和餐馆。法国国防委员会会议23日将再次开会讨论应对疫情的相关问题。会后，卫生部长维兰可能会宣布新的应对措施。截至目前，法国政府和官员暂未宣布全面封锁措施。

4. 西班牙暂未推出新一轮财政刺激计划，已经封锁首都部分地区

西班牙暂未推出新一轮财政刺激计划。西班牙曾在3月推出2000亿欧元的一揽子经济刺激措施，以对抗新冠疫情带来的经济冲击，在6月颁布针对汽车行业和旅游业的两项经济刺激计划。尽管西班牙行长认为财政政策应该是危机的第一道防线，但是截至目前西班牙政府还未出台新一轮财政刺激措施，只在9月16日称不应过早取消财政刺激政策。

西班牙封锁首都马德里疫情高发街道，加强全国部分地区管控措施。9月16日，由于新冠疫情的局部爆发,西班牙各大区政府陆续将部分市镇和街区退回到管控状态，超10万居民再度进入管控状态之中。9月21日，西班牙马德里自治区里的37个基本卫生区执行至少为期14天的封城措施，居民只能因上班、上学或求医才能离开自己的区域，公园将暂停对外开放，商铺晚10点关门，聚会限制在6人以内。

5. 欧洲央行承诺将在必要时扩大刺激措施

欧洲央行表示将在必要时扩大刺激措施。为缓解新冠疫情对经济的冲击，欧洲央行已经将紧急购债规模扩大至1.35万亿欧元，欧盟也出台了7500亿欧元复苏基金。虽然眼下并未采取更多的刺激措施，但欧洲央行副行长9月18日表示，欧洲央行已准备好在必要时调整其资产购买计划，不过央行仍有“可用弹药继续行动”。同时，欧洲央行行长拉加德在9月21日重申，由于欧元区经济复苏仍面临不确定性，管理委员会继续随时准备适当地调整其所有工具，欧洲央行将在必要时再次加大货币刺激力度。

总体来看，面对疫情二次爆发，欧洲多数国家都会提高财政刺激额度，以减少新冠疫情对经济的冲击，但避免采取全面封锁措施，加强防控措施或部分封锁仍是主流选择。